美债牛市终结在即，美国财政部又将大举发债；

① 美国收益率上周飙升，突破了几个月前还看似遥不可及的水平。10年期收益率过去五天收于3%以上，证明交易员已经日益习惯了这个心理水平。就连富有韧性的长期债券也宣告屈服，30年期收益率收盘一度（而非两次）高于3.22%；

② 在收益率处在多年来最高水平之际，财政部本周将发行总计990亿美元的固定利率债券，为2010年以来规模最大的债券发行之一。除此之外，可能还有超过1500亿美元的票据发行，以及160亿美元的浮动利率债券；

③ 一系列发表讲话的美联储官员或许会重申渐进加息计划，从而有可能促使收益率上涨。对冲基金等投机客就指望着这一点：截至5月15日，他们持有的10年期美债期货净空头头寸接近历史最高水平；

④政府债券交易主管Marty Mitchell在上周五的报告中称：“终结了漫长的牛市只是时间问题。”