关于希腊危机投资者需要了解的七件小事

    中金网06月30日讯 ，希腊6月30日肯定出现债务违约几乎已成默认的事实，长期担心的希腊金融混乱即将爆发。希腊银行业周末关闭，希腊政府实施资本管控。希腊公投将于周日（7月5日）进行，此次公投将决定是否接受更多的紧缩政策或面临退出欧元区的命运。

 

　　问题有多严重？

 

　　希腊欠债约达2800亿欧元，其中2428亿美元是向公共机构如国际货币基金组织（IMF）、欧盟委员会（EC）与欧洲央行（ECB）的贷款。希腊没有现金支付本周到期的贷款利息，且未能达成重组与再融资义务协议加大希腊即将违约的前景。双方正在协商180亿欧元的一揽子债务再融资计划。

 

关于希腊危机投资者需要了解的七件小事

　　希腊私人债权人在2012年已经实施债务减记75%左右，但公共机构拒绝此类举措。

 

　　谈判為何破裂？

 

　　欧元区“三架马车”IMF、欧洲央行与欧盟委员会正在寻求削减开支（其中削减养老金最具政治敏感性，相当于希腊的社会保障）与增加税收的综合举措。希腊42%的最高税率已经适用于低至4.2万欧元的年收入水平。此外，希腊增值税高达23%，社会保障税亦远高于美国。希腊在征收所欠税收方面问题巨大。希腊总理齐普拉斯（Alexis Tsipras）指出，希腊失业率高达25.6%，希腊无法承受更多紧缩政策。

 

　　希腊政府这个周末做了什么？

 

　　希腊反紧缩政府呼吁举行全民公投，希望选民的支持可以领债权人作出让步。希腊政府亦实施资本管制，以阻止资金外流，希腊银行业亦关闭一周。

 

　　虽然大部分国内事务并未受到太多的影响，但每日取现限额60欧元，国际交易必须得到批準。希腊国内银行自去年4月以来一直报道存款资金锐减，削弱银行履行自身国际义务的能力。欧洲一直通过紧急流动性援助（ELA）计划来帮助希腊银行业，但高盛（Goldman Sachs）经济学家Huw Pill周日（6月28日）表示，援助可能于本周早些时候结束。

 

　　IHS环球透视经济学家Diego Iscaro周一（6月29日）在报告中称：“尽管希腊政府一再强调，此次公投并非关于希腊与欧元区的关系，但我们认為这实际上就是希腊在欧元区去留的公投。如果公投说"不"，则将严重危及希腊在欧元区成员国的关系。债权人不太可能明显改变他们的立场，而希腊政府在选民投票选举之后，亦不太可能接受当前的条款。”

 

　　希腊危机将如何影响欧洲与美国市场？

 

　　周一（6月29日），欧洲股市大幅下跌，美国道琼斯工业平均指数开盘下跌约1%。不过，影响可能是暂时的。标普资本IQ发布关于市场冲击70年来的歷史分析报告显示，希腊危机等类似事件造成股市在下一交易日平均下跌2.4%左右，但平均14个交易日内就会恢復。

 

　　标普策略师Sam Stovall称：希腊经济不足欧盟GDP的2%，就其本身而言，希腊违约或退欧不会颠覆欧盟。如果希腊危机并未导致股市下跌10%以上，这是2011年10月以来从未有过的情景，希腊可能因祸得福。从歷史上来看，此前的市场冲击事件通常被证明是更好的买入机会，主要因為这些事件并未显著改变全球经济增长的进程。

 

　　如果希腊退欧或被迫退欧会怎样？

 

　　一旦退出欧元区，希腊可能啟用新的而货币。此前，希腊政府為履行义务讨论“平行货币”的可能，但这一货币的价值极不确定。

 

　　到目前為止，IMF的紧缩计划生效了吗？

 

　　答案是没有。自2010年第一轮债务重组计划通过以来，希腊一直实施紧缩政策。但自那时起，希腊失业率上升了三倍，年度GDP下跌近30%或约1000亿欧元。希腊削减支出并增加税收，造成财政出现基本赤字，即债务支出前的赤字，改变了2010年财政盈余的状况。不过，该计划相当于希腊经济的急剎车，希腊產出锐减以致于基本赤字再次占据希腊GDP的2%左右，即使在严格控制支出的情况下。这一情况与美国大不相同，因美国经济不断增长，美国赤字占GDP的百分比在不断下滑。

 

　　这对希腊旅游业意味著什么？

 

　　不确定性使得希腊旅游业黯然失色。据希腊旅游企业协会（AGTE）的报告显示，旅游业约占希腊经济的18%，其雇佣人数约占希腊的四分之一。希腊每年吸引1700万游客，是希腊人口的两倍。在估计每天约59价企业关门的情况下，旅游业几乎是唯一仍在增长的行业。

 

　　然而，已经有报道称游客难以获得现金，因ATM机已被取光，而资本管制导致部分商家不愿意接受信用卡。

 

　　随著时间的推移，退出欧元区和德拉克马贬值将导致一段时间内，西方游客来希腊旅游相当便宜。

 

　　至于持续时间以及对酒店和其它商家造成的影响，这难以估算。不过，度假胜地业主抵制债权人结束或降低偏远岛屿的税收优惠，同时提高住宿增值税的提议。