中国当局紧急救市 但究竟能起多大作用？

    中金网06月30日讯 ，中国央行试图遏制A股疯狂跌势的最新尝试被证明是徒劳的，投资者称中国当局仍有杠桿可拉抬股市，不过不能确保可以扭转颓势。

 

　　中国股市周一（6月29日）跌至熊市区间，上证综指暴跌逾3%，较6月12日高点5178.19点回调逾20%。尽管中国央行周六（6月27日）宣布降息又降準等救市措施，但似乎不起作用，A股跌势仍在继续。

 

中国当局紧急救市 但究竟能起多大作用？

　　凯投宏观首席亚洲经济学家Mark Williams在报告中指出，“关于决策者可能采取替代性措施来支撑股市的谣言四起，这些措施包括授权政府养老基金入市，允许中央匯金公司或其他国有企业入市。此外，暂停新股发行等措施也在讨论中。”

 

　　Williams表示，事实上，还有进一步货币刺激政策的可能。“基準利率进一步下调的空间还很大，但中国央行对耗费太多货币政策弹药来支撑市场可能畏手畏脚，特别是如果市场低迷对金融领域以外的溢出效应是有限的。”

 

　　华侨银行经济学家Tommy Xie表示，在所有传言的措施中，中央匯金公司的入市将是扭转投资者信心的最快方式。“人们猜测，中央匯金公司周一重金入市。”

 

　　他指出，如果真是这样，这传递出两点信息，“首先，中国当局坚决捍卫市场；其次，政府不只是在鼓吹市场，他们正在用实际行动支持市场。”

 

　　他还称，推进养老基金入市起到的主要作用是提振投资者信心。不过，养老基金入市可能还需要长达6个月的时间。

 

　　根据财政部网站周一（6月29日）晚间发布的条例草案，中国正準备允许由地方政府管理的养老基金首次投资于股市。

 

　　然而，凯投宏观分析师Williams对此持怀疑态度，他认為，从长远来看，任何类似举措恐未必有效。

 

　　Williams指出，“从2007年和2008年的教训来看，此类干预措施仅在短期内有效。”从长远来看，此类措施往往產生负面效应，因為此举只是鼓励投资者试图采取先发制人的政策措施，而不是著眼于公司的基本面。

 

　　IG市场策略师埃文·卢卡斯(Evan Lucas)也持类似观点。他指出，“市场情况清楚地表明，一旦情绪恶化，政策干预对提振股市的作用也只是暂时的。这引出了一个问题，即决策者还可以采取什么措施来支撑股市？答案可想而知。”