风险资產收益前景优 黄金白银暂失投资魅力

    解读:

 

    上周五（4月24日），全球股市依旧一派繁荣景象。美国股市收高，纳指和标普500指数再创收盘歷史新高。标普500指数收盘上涨0.25%；纳斯达克指数收盘上涨0.73%。道琼斯工业平均指数收盘上涨0.11%；上周，道指累计上涨1.4%，标普500指数累计上涨1.8%，纳指累计上涨3.3%。欧洲主要股指也普遍上涨，欧洲泛欧绩优300指数收盘上涨0.3%，报1625.90点。法国CAC 40指数收盘上涨0.3%。德国DAX指数收盘上涨0.6%。英国富时100指数收盘上涨0.2%。亚太股市涨跌不一，日股跌0.83%，结束四连涨，臺股涨逾1%，再创15年新高。

 

    而相比较来看，贵金属市场表现暗淡，上周五（4月24日）纽约黄金期货价格收盘下跌19.30美元，跌幅1.6%，收于1175美元/盎司，為今年3月19日以来最低。上周金价下跌2.4%。上周五国际白银上下跌0.93%，报收15.74，全周下跌3.26%，国内现货白银下跌1.12%，报收3098，全周下跌3.31%。

 

    股市作為风险资產的代表，其价格飆升体现整体市场的风险偏好不断升温。而在风险偏好转暖的背后，是全球市场流动性的充裕支撑。

 

    当前，欧版QE正在刺激包括股市及债市的资產价格不断创新高，而在中国，央行降準释放了1.5万亿左右的流动性后，其似乎丝毫没有收手的意思。据有关媒体报道，中国版LTRO、注资政策性银行（二次结匯）和信贷质押再贷款有望成為央行货币宽松的新工具。

 

    当前，欧版QE正在刺激包括股市及债市的资產价格不断创新高，而在中国，央行降準释放了1.5万亿左右的流动性后，其似乎丝毫没有收手的意思。据有关媒体报道，中国版LTRO、注资政策性银行（二次结匯）和信贷质押再贷款有望成為央行货币宽松的新工具。

 

    另外，在美国，上周五，耐用品订单分项数据显示3月美国企业支出计划连降第七个月下降，更使美联储在短期内升息的理由减少。美元指数触及近三周低位，最新回落0.4%，本周跌幅达0.6%。Mizuho驻纽约的匯市策略师SireenHaraji表示，“数据导致对美国经济表现的忧虑升温，并加大美元面临的压力，美元在过去一个月承压，市场担忧这可能会导致美联储推迟政策正常化”。此外，瑞银(UBS)的商品团队近期的一份报告称，美国的信用环境在变糟，美联储将会不得不再次开始宽松的政策。

 

    尽管，美联储即将在周二开始為期两天的货币政策会议，但市场对于其短期加息的预期不断降温，且在欧洲及中国已经释放的流动性支撑下，投资者已经将眼光转向股市和债市等收益前景更加光明的资產。当前，看空黄金白银的投资者似乎仍占据主流。

 

    根据彭博的一份调查，在被调查的交易商及分析师中，5人看涨(25.0%)本周金价，11人看空(55.0%)，4人看平(20.0%)。另外，美国商品交易管理委员会（CFTC）公布，截至4月21日当周，纽约商品期货交易所（COMEX）白银多头增仓2825张或1.81%，至158994张；空头增仓3016张或1.82%，至168505张。总持仓為182633张，较上一周增加4756张或2.67%。