白银周线四阴势谨慎 美联储会议紧盯加息

    解读:

 

    从周线级别上来看，白银已经连续四周收阴，上周五国际白银上下跌0.93%，报收15.74，全周下跌3.26%，国内现货白银下跌1.12%，报收3098，全周下跌3.31%。周五（4月24日）上期所夜盘白银跌0.49%，报3452元/千克。白银主力合约成交887074手。美联储即将在下周二开始為期两天的货币政策会议，尽管从目前的市场声音来看，对于本次美联储的会议预期均较為温和，并没有出现积极加息的声音，但是从贵金属市场的角度来看，市场的走势仍然显得异常的谨慎和小心。

 

    摩根大通(JPMorgan)经济学家Michael Feroli在报告中表示，政策声明应当会包含对经济增长的悲观描述，从而强化6月份加息可能性很低的预期。预计政策声明将符合下半年首次加息的预期，预计美联储会在9月份首次加息。小摩称，FOMC可能会认為就业市场的信号喜忧参半，总体看继续好转。关于通胀的描述应当基本上与3月份以来没有变化，不过可能会略作调整反映整体通胀已经不再下降。小摩认為，前瞻指引几乎不会有调整，预计不会有持异见成员。

 

    巴克莱(Barclays)经济学家Blerina Uruci在客户报告中表示，由于FOMC已经转向完全依赖数据的模式，因此不太可能在首次加息问题上做出任何基于日期的表述。巴克莱称，FOMC政策声明中可能会指出通胀企稳、忽略3月份疲软的非农就业报告并维持就业市场松弛状况进一步减轻的判断。FOMC还会将第一季经济疲弱看作暂时性状况，并会注意到全球经济前景疲弱和美元升值将给出口增长带来下行风险。巴克莱经济学家Rajiv Setia认為，声明很可能会认為第一季度数据失常，可能对短期国债不利。

 

    白银周线四阴势谨慎 美联储会议紧盯加息

 

    美银美林：美银美林(BAML)经济学家Michael Hanson在报告中表示，FOMC将在声明中反映出近期观点转向鸽派，这一转变应解读為“6月加息可能性显著降低”。FOMC将希望尽可能地保持政策的灵活性，对随著时间推移，定会达到双重目标应保持乐观态度。该行称，认為FOMC将明确暗示不会在6月份加息的人士很可能会失望。声明的主要变化可能是承认消费、制造业和就业市场的数据走软；预计通胀前景无重大变化。该行表示，FOMC会议纪要应会反映出关于加息时机有激烈争论；预计支持6月加息的观点将明显减弱，但不会完全消失。

 

    摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Ellen Zentner、Ted Wieseman在客户报告中表示，FOMC在政策声明中还将提及，经济指标表明美国经济已回升至高于趋势的增长水平。声明将只需在第一段就当前情况稍做修改；这使得会议纪要变得更加重要。大摩称，美元的贸易加权价值仍是决策层最关切的问题，是决定加息时机的最大未知数。如果美元升值重新加速，那么很可能足以让FOMC的委员们认為围绕经济前景和通胀率回升前景的不确定性过高而不能在今年加息。

 

    凯投宏观分析师Paul Ashworth在报告中指出，美联储将指出第一季度经济活动减弱，不过会继续在2015年首次加息；现在看来美联储不大可能会在6月份加息。