黄金需求下降 铂金鈀金价格异常

    解读:

 

    美国NYMEX 6月黄金期货价格周三(4月22日)收盘下跌16.20美元，跌幅1.4%，报1186.90美元/盎司，创4月份迄今最低收盘位，受累于好于预期的美国住房数据、美元走强和美国股市上涨。美国股市走高，导致更多的投资者从黄金市场撤资。此外，彭博近期的报告指出，铂金价格目前的走势是忽视基本面因素的。铂金和鈀金的价格据其2014年价格高点分别下跌了16%和24%，但是铂金和鈀金其实存在著供应缺口。

 

    瑞银集团(UBS)分析师团队称，虽然黄金市场和投资者一直都对地缘政治风险因素感到麻木不仁，但希腊债务违约风险和退欧(Grexit)风险仍然愈演愈烈，如果鲜有投资者押注希腊危机会升级的话，黄金价格对希腊尾部风险的反应程度可能相当大，在当前的形势之下，瑞银看好以欧元计价的黄金市场，因為以美元计价的黄金市场“被有关美国经济和美联储(FED)加息前景的看法折腾得一团乱麻”。对于希腊问题，盛宝银行(Saxo Bank)高级经理汉森(Ole Hansen)指出，虽然希腊债务违约和退欧风险都在愈演愈烈，但黄金市场对希腊闹剧的厌烦情绪也与日俱增，也门局势趋于缓和似乎也削弱了投资者的避险需求。

 

    关于铂金市场方面，存在著这样几个关键要点。首先就是今年铂金和鈀金将继续有供应缺口，虽然缺口量大大低于去年，但仍然是比较高的水平。去年的缺口量是10年最高水平。市场预计，供应缺口将会支撑铂金和鈀金价格，到年底两者价格可能分别上涨15%和10%。

 

    关于铂金市场方面，存在著这样几个关键要点。首先就是今年铂金和鈀金将继续有供应缺口，虽然缺口量大大低于去年，但仍然是比较高的水平。去年的缺口量是10年最高水平。市场预计，供应缺口将会支撑铂金和鈀金价格，到年底两者价格可能分别上涨15%和10%。

 

   (各机构预计缺口量)。 对于供应缺口，市场预计到年底，铂金缺口将达1800万盎司，而鈀金缺口则将有2100万盎司。

 

    Norilsk称，只有30%的铂金和50%的鈀金是能够被立即获取的。铂金和鈀金工业使用的溢价在稳定下降，这表明了供应状况。而对铂金来说，3月期货市场的铂金空头头寸增加歷史水平，鈀金期货也有相似的状况。在供应面，南非的供应又再次回归市场。2月南非铂金集团的供应量同比增长了26%。Norilsk预计南非的铂金產量将会全速达到440万盎司的水平。中国的鈀金进口则有下降，去年9月至今年2月，中国的鈀金进口量同比下降了35%。不过中国铂金首饰的需求则表现比较稳定，尽管3月铂金进口量跌至6年最低水平，但金饰需求则只下降了1.3%。自从全球经济衰退后，在7年中，有5年铂金价格的表现不及鈀金。但由于欧洲汽车市场在7年第一次增长，并且新的欧洲排放规定会推动铂金应用，因此铂金和鈀金将获得支撑。