高评级欧债收益率持续下行 美进口价格环跌债小涨

    解读:

 

    上周五（4月10日）美国国债价格走低后反弹，因投资者回补在疲弱的30年期国债标售后建立的空头头寸。当日尾盘美国10年期国债价格上扬2/32，收益率报1.950%，上周四曾触及逾一周高位。同时，美国30年期国债价格上扬8/32，收益率报2.582%，低于上周四的2.6000%。上周四30年期国债收益率一度触及约三周最高2.607%。

 

    美国3月进口商品价格环比下跌0.3%，美国劳工部门4月10日表示，经季节性因素调整后的3月进口商品价格环比下降0.3%。在过去九个月中，有八个月的进口价格出现下降，而在过去一年里跌幅达到了10.5%。美国3月进口价格环比降幅最大的商品包括：工业用品进口价格下降0.6%，生產资料进口价格下降0.1%，消费品进口价格下跌0.3%。汽车进口价格环比下降0.3%，同比下降1.8%，為1981年以来的最大同比跌幅。

 

    进口商品价格下跌有助长期维持美国的低通胀，也在很大程度上反映出海外国家的低迷需求，尤其是欧洲与亚洲。而这种低需求也使得企业无法提高產品价格。但是，近期物价的低水平也反映出全球各家央行的刺激政策有效地削弱了本国货币对美元的匯率。更强劲的美元将有效促使全球市场上的进口商品价格更低廉。

 

    上周五（4月10日），高评级欧元区国债收益率跌向纪录低位，德国10年期国债收益率下降2个基点，报0.145%，离上周四触及的0.14%的低位不远。八年期德债收益率小升，上周四跌至负区域。其他最高评级10年期国债收益率也离纪录低点不远。

 

    DZ Bank市场策略和利率衍生品部主管Christop Kutt表示，上周央行买入国债，推高国债价格且拉低收益率。美联储也是市场焦点，对美联储将在9月加息较有信心。美元不断走强拖累美国通胀，把这些因素综合起来，更支持联储9月加息。

 

    DZ Bank市场策略和利率衍生品部主管Christop Kutt表示，上周央行买入国债，推高国债价格且拉低收益率。美联储也是市场焦点，对美联储将在9月加息较有信心。美元不断走强拖累美国通胀，把这些因素综合起来，更支持联储9月加息。

 

    此外，德国2月工业订单意外下降，部分原因是主要合同减少，而之前1月份的订单已经出现大幅下滑，表明作為欧洲最大经济体的德国 的制造企业2015年开端不利。德国经济部周三(4月8日)公布的数据显示，德国制造的货物订单在2月份下降0.9%，路透调查的预估為上升1.5%。经济部在一份声明中称，这是去年夏天以来订单首次出现连续两个月下降。该项指标具有高度的波动性。

 

    “今天新订单数据的下跌表明，在经歷了德国和欧元区一系列兴奋的消息和数据后，一些谨慎情绪的合理性得到明确验证，”荷兰国际集团资深分析师Carsten Brzeski说。其同时指出，疲软的欧元应為德国工业企业提供支持，“根据以前欧元疲软时的表现来看，目前订单情况仅能算温和。如果过去的表现可以為未来提供指引，德国出口商可以开始乐观了。”分项指标，新订单减少系因对资本品与中间產品的需求下降。消费產品订单上升2.9%，因海外需求强劲，这是唯一的亮点。整体来说，德国经济第一季料有稳健表现，因企业与投资信心改善，失业率下降，且民间部门有起色。消费者信心為13年半以来最高，得益于薪资调升以及低廉的油价。