黄金暂持稳于1200附近，本周聚焦美国PCE物价及非农

上周黄金累计上涨1.34%，并一度升至1220美元，全因中东紧张局势升温，不过随著地区局势的趋缓，油价的跌回50美元，黄金也震荡走低跌至1200美元下方，白银跌至17美元下方，本周市场迎来美国重要经济数据，届时市场的加息预期将会得到什么样的修正，我们拭目以待。

 

本周市场最重要的二个数据。即，美国PCE物价指数和美国非农数据。美国1月核心PCE物价指数年率增长1.3%，前值和预期值也為增长1.3%；1月PCE物价指数年率增长0.2%，為2009年10月以来最低增幅，不及前值增长0.8%，但好于预期值增长0.1%。至此，美国PCE物价通胀率已连续第33个月低于美联储2%的通胀目标。美联储倾向于用PCE物价指数来衡量通胀水平。

 

本周市场最重要的二个数据。即，美国PCE物价指数和美国非农数据。美国1月核心PCE物价指数年率增长1.3%，前值和预期值也為增长1.3%；1月PCE物价指数年率增长0.2%，為2009年10月以来最低增幅，不及前值增长0.8%，但好于预期值增长0.1%。至此，美国PCE物价通胀率已连续第33个月低于美联储2%的通胀目标。美联储倾向于用PCE物价指数来衡量通胀水平。

 

2009年初-2015年初以来，美国个人消费支出(PCE)物价指数、美国CPI(消费者物价指数)及其核心通胀数据趋势基本相同。

 

    但近期，美国核心PCE物价及核心CPI数据，比PCE物价及CPI数据都强劲，凸显油价暴跌对美国指标通胀数据的拖累，实际上，在过去的三十多年里，美国CPI通胀率一直较PCE通胀率更高。

 

    上周五公布的数据显示，美国第四季度PCE物价指数年化季率终值下降0.4%，预期下降0.4%，初值下降0.4%。

 

    同时公布的数据还显示，美国GDP增速下调至2.2%，符合商务部此前的预期，家庭消费占据美国经济的70%，2014年第四季度GDP增速曾达到4.4%，预期為4.2%，是2006年第一季度以来增速最快的一个季度。

 

    耶伦在数据之后的讲话称，美联储将逐步正常化美联储基金利率，2015年稍晚加息可能会得到保证。未来几年逐步加息是合适的，收紧步伐可慢可快，可暂停或逆转。若薪酬增长、核心通胀或是通胀预期疲软，将不适合加息，美联储不能等到达成就业和通胀目标之后才开始加息。加息路径比加息时点更重要，首次加息之后可能伴随著更多的利率上涨。

 

    通胀方面，耶伦认為，部分通胀率疲软现象因油价下跌等一次性因素，通胀在向美联储目标靠近方面进展“微乎其微”。加息之前必须在通胀率朝著2%通胀目标回升上获得合理的信心。

 

    美联储主席耶伦在本周五的讲话中基本还是在重復3月份联储决议声明中的内容。而耶伦在3月份的声明中表现出明显的鸽派立场。耶伦在周五的讲话虽然没有给市场带来较大幅度的波动，但是其政策立场依然明显偏鸽派。

 

    另外一个重要的数据就是美国非农，它将压轴眾数据闪亮登场，法国农业信贷银行在报告中称，美国3非农就业报告仍是本周重磅数据，并有可能引发G10货币暴动。但若本周五公布的美国非农不及市场预期，则影响可能降低。

 

    本周市场最重要的二个数据。即，美国PCE物价指数和美国非农数据。美国1月核心PCE物价指数年率增长1.3%，前值和预期值也為增长1.3%；1月PCE物价指数年率增长0.2%，為2009年10月以来最低增幅，不及前值增长0.8%，但好于预期值增长0.1%。至此，美国PCE物价通胀率已连续第33个月低于美联储2%的通胀目标。美联储倾向于用PCE物价指数来衡量通胀水平。

 

    法国巴黎银行则在最新报告中分析了在未来两周復活节期间影响美元指数表现的重大风险事件，该行称，若3月份的非农就业人口增幅再次超过20万，且同时公布的失业率维持在5.5%水準或较之进一步下滑，无疑将支撑美元上涨。而本周三(4月1日)将公布的美国3月ISM报告对于美元指数而言也将至关重要，近期该指数表现一直不尽如人意，因此，ISM报告若乐观，势必将為美元上涨增添不少动力。

 

    对于金价未来走势，在Kitco进行的调查中，总共有2051名投资者参与，其中36%认為第一季度末金价将低于1200美元/盎司；32%预期一季度末金价会在1200至1299美元/盎司减少；16%的参与者认為金价会在1300至1399美元/盎司间，还有不到16%的参与者认為今年会在1400美元/盎司上方。

 

    截止北京时间9:15，国际现货黄金价格报1197美元/盎司。