中信银行：金价企稳小幅反弹　本周再迎重大考验

    2月23日~2月27日当周，贵金属市场呈现出小幅企稳的态势，周初避险情绪的回落令金价跌破1200美元/盎司，但随著美联储主席耶伦略显鸽派的言论，以及美国部分经济数据低于预期，使得金价获得支撑，周线小幅收阳。

 

    受希腊退欧风险降低的影响，2月23日~2月27日当周初，避险需求回落，金价一度跌至1190美元/盎司附近。希腊与欧盟双方确认将援助计划延长至6月30日，使得短期内希腊问题回归常态。虽然希腊民眾并非平静地接受该事实，但至少令问题得以缓和，使市场的关注点再次回到美联储政策与美国经济数据上来。虽然耶伦的讲话中仍有诸多不确定性措辞，但市场把该讲话解读為鸽派言论，令金价回升至1200美元/盎司上方。随后，美国新屋销售数据、初请失业金人数，以及2月密歇根大学消费者信心指数均低于预期。同时，较為重要的美国第四季度国内生產总值（GDP）下修至增长2.2%，令多头再次看到曙光，金价一度触及1220美元/盎司，但受到美元指数上扬的压制，金价回吐部分涨幅，最终收于1213美元/盎司附近。

 

    希腊问题得以暂时解决符合市场预期，毕竟希腊退欧问题不仅对希腊经济造成重大的打击，更对整个欧元区的稳定產生深远的影响，目前暂时推迟该问题仍是在争取时间，或许也将成為一种博弈的常态，至少短期内获得安寧。但就地缘政治问题而言，2015年仍有诸多不确定性因素，美韩军演对朝鲜半岛问题有重大影响，俄罗斯前总理遇刺也可能带来些许波澜。

 

    耶伦在接受国会听证时承诺，只要美联储货币政策会议后声明中保留“耐心”一词，未来两次会议中不会宣布加息，同时，她认為当前的经济数据基本不支持在未来几个月内作出加息决定。目前美国经济復苏的前景已经得到认同，过度乐观也不符合规律，在此过程中理应出现一些修正，而经济数据出现反復并不影响美元的强势格局。目前对美联储加息的时间点仍判断在今年第二季度和第三季度，这将对金价有不小的压力。

 

    3月2日~3月6日当周，又将迎来“超级周”，欧洲央行会议和美国非农数据再次来袭，这也注定了每月的第一周将会引发金融市场的动荡。欧元区经济的稳定性值得市场期待，在欧洲央行购债日益临近之际，市场对于欧洲央行行长德拉吉的讲话或更有兴趣。1月美国非农就业人数意外强劲增长25.7万人，远超市场预期，因此2月非农数据也成為市场期待的焦点。而之前公布的美国自动数据处理公司数据将给就业数据拉开序幕。

 

    3月2日~3月6日当周，贵金属市场或将维持振荡行情。从技术层面来看，金价出现小幅反弹，突破1220美元/盎司后将受到均线系统的压制，技术指标稍有改善，但仍未改变弱势格局。黄金交投区间或為1180美元/盎司~1240美元/盎司；白银波动性较强，或将在16美元/盎司~17.5美元/盎司之间整理。