美联储乔治：尽早加息可以促进金融稳定

    中金网02月10日讯 ，美国堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）周一（2月9日）表示，美联储不应回避加息以防止资產泡沫，且在经济復苏期间，加息宜早不宜迟。

 

    乔治在菲律宾马尼拉国际清算银行（BIS）举办的活动上发表演讲，他称：“适度紧缩政策在商业扩张周期的早些阶段可以缓和承担的风险以及潜在降低金融的不平衡性。货币政策承担经济衰退之后过度宽松的遗留风险，并导致未来的不稳定性。”

 

    美联储乔治：尽早加息可以促进金融稳定

 

    乔治是今年美联储决策的投票成员之一，就美联储当前的政策立场并无新的意见。然而此前，她曾表示美联储应该尽早加息，部分原因在于对金融稳定性的担忧。

 

    乔治认為美联储的责任在于其货币政策应该发挥维护金融体系稳定的作用。乔治显然不属于联储主流之内，大部分美联储官员认為监管应该是对抗金融失衡的第一道防线，货币政策则应专注于充分促进就业和稳定通胀方面。

 

    乔治在2011年成為堪萨斯城联储主席之前，曾是美联储堪萨斯城监督主管。乔治认為，如银行压力测试这种过于依赖所谓的宏观审慎工具的方法，本身就存在缺陷。

 

    乔治表示，这种方法亦未能承认宽松货币政策增加冒险行為的作用，此类冒险行為可能造成危险的资產泡沫。低借贷成本可以促使银行进入风险资產和以更宽松的条件进行贷款，提升资產价值并刺激信贷增长。他们亦可以降低风险溢价，為未来的金融动荡埋下种子。

 

    乔治称：“一旦资產价值或信贷增长上升到需要关注的水平，货币政策再想顺利解决这些金融失衡问题，且未引发最终对实体经济体造成伤害的急剧逆转局面时，可能已经太晚了。相反，在扩张的初期阶段调整政策解决风险溢价问题可能更為合适，而非晚期阶段。”