地缘振荡难掩黄金疲态

    近期的黄金走势可谓步履蹣跚。自7月初金价上探1350美元/盎司失利以来，已经围绕1300美元/盎司徘徊了5周的时间，多空双方互不相让，角力于1280美元/盎司~1330美元/盎司区间。这期间，美国公布的数据显示，经济復苏明显，从房屋市场到劳工就业，无不显示出欣欣向荣的景象。

 

    随著10月美联储结束量化宽松政策的时间接近，黄金市场受到的拋售压力愈发沉重，其中一部分是对超宽松货币政策的结束预期导致抗通胀买盘撤离，更多的还是来自于持续上涨的股市对黄金市场的“抽血”作用。

 

    今年以来，地缘政治局势频发，乌克兰局势时起时落，伊拉克冲突愈演愈烈，总能帮助金价在危难之际力挽狂澜。虽然近期金价在1300美元/盎司附近波动，但在遭遇地缘局势驱动时，金价波动仍显得相当迅猛。一旦乌克兰局势升级，金价就能上涨20美元/盎司~30美元/盎司。不过，地缘局势驱动的影响力已出现减弱跡象，对于避险买盘的吸引力正越来越弱。站在金市疲态背后的是实际疲软的实物需求，以及投资意愿的减弱。8月以来黄金交易所交易基金（ETF）持仓量减少近6吨，而7月ETF持仓却累计流入17吨，暗示了8月以来黄金投资情绪有所恶化。

 

    总体而言，尽管有地缘振荡事件的不断撩拨，黄金自身的光芒却仍显得有些黯淡。当前，令金市承压的重要原因还是黄金供需格局及货币政策前景。