瑞冠白银：2024/08/08 投资规划书

一、基本面分析：

货币政策、全球经济和地缘政治。

货币政策：美元区

美联储自2022年3月以来进行了八次加息，利率到了5.25-5.50%区间。

北京时间2024年8月1日凌晨2点，在美联储公布2024年7月货币政策会议纪要中，会议声明出现多处调整，尤其强调委员会从侧重通胀风险切换至关注就业和通胀双向风险。鲍威尔的讲话如期透露出9月降息的可能性，而对于就业市场的评价比市场更加乐观。

从7月的美联储会议纪要中可以看出，美联储风向转变，开始为9月降息做铺垫。

目前据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为28.5%，降息50个基点的概率为71.5%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为19.3%，累计降息75个基点的概率为57.6%，累计降息100个基点的概率为23.2%。

美联储9月降息基本已成定局，且仅是开始，一次性降息50个基点的概率已经达到71.5%。

 

货币政策：欧元区

欧洲央行自2023年7月结束长达八年的负利率时代以来，已经连续加息10次，累计加息450个基点，利率来到了4.5%，已经接近欧洲央行的历史峰值4.75。

随着货币政策收紧，今年5月欧元区通胀率回落至2.6%。

7月18日，欧洲央行公布了7月货币政策会议纪要显示：欧央行（ECB）如期维持3大利率不变，符合市场预期；但并未给出未来明确的再次降息的信号（依旧强调取决于数据）；拉加德在发布会上表示，ECB不会承诺未来利率路径，不过对经济前景显得更加担忧。本次会议过后，市场预计年内降息的总量并未出现大幅波动，下次降息的预期依旧位于今年9月左右（但对9月降息的概率小幅走高至80%）。

 

宏观全球经济：

联合国发布《2024年世界经济形势与展望》报告指出，利率持续高企、冲突进一步升级、国际贸易疲软、气候灾害增多给全球增长带来巨大挑战。报告预计，全球经济增长将从2023年的2.7%放缓至2024年的2.4%，低于疫情前3%的增长率。

世界银行在1月9日警告称，在2024年，全球经济增长将连续第三年放缓。世界银行在最新发布的《全球经济展望》报告中写道，预计2024年全球GDP增速为2.4%，现价增长4.1%左右。相比之下，2023年全球GDP增速为2.6%，2022年为3.0%。

世界银行副首席经济学家Ayhan Kose表示，对2024年全球经济的预期比较惨淡，因为就连2008年金融危机、上世纪90年代亚洲金融危机和本世纪初的经济低迷时期，也要比这几年的经济增速高不少。除去2020年这个特殊疫情年份，2024年的经济增速将是全球金融危机以来最弱的一年。

预计2024年美国经济增速为1.6%；欧元区增速为0.7%，新兴市场和发展中国家预计今年将增长3.9%，其中中国4.5%左右，低于2023年预估的5.2%。

 

地缘政治 ：

俄乌冲突从2022年2月24日开始，至今将近2年半，没有结束迹象。

且北约实际已经参战，乌克兰获得F16战机。

正在进行且愈演愈烈的巴以冲突。

红海冲突持续升级。

以色列与黎巴嫩冲突。

中东地区战火重燃，伊朗即将对以色列展开可能的全面战争，影响深远。

中美贸易战，中欧贸易战。

沙特阿拉伯决定不再与美国续签已有数十年历史的石油美元协议。

 

 

二、技术面分析

美指：

美指在走出历史高位114.77后开启下跌趋势，目前价格处于A浪的调整当中，已经连续调整第20个月，价格向下突破三角震荡，即将开启B浪下跌。

 

白银：

黄金经过长达四年的震荡整理后，上半年价格向上突破走出一波牛市，同时刷新10年历史新高。

目前价格处于B浪调整当中，已经连续调整三个月，回踩幅度较大，已经快要回踩到前期的重要支撑关口，目前价格位置有足够的价格优势。

 

三、综上：

美联储9月降息已成定局，大概率降息50个基点，且仅是降息之路的开始。

2024年全球经济如履薄冰，切身体会。

地缘政治的冲突不断且愈演愈烈。

伊朗即将对以色列展开可能的全面战争，影响深远。

中东可能爆发全面战争。

俄乌战争实质性变化，战场从乌克兰，开始向俄境内转变。

乌克兰获得F16战机后已经有打击俄内地的能力。

日元央行宣布加息背刺美元。

沙特阿拉伯决定不再与美国续签已有数十年历史的石油美元协议，美元的锚已松。

 

影响金价的两大因素：货币属性与避险属性都是利涨金价，今年几乎看不到利空的基本面。

金银同趋势，2024必然是大牛市的一年。

 

 

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